逸安收到李石樵来信，才知陈植棋在东京病倒，和彩云一起去探望。植棋病中虚弱，还不忘和一位姑娘约好要画画，执意要去。他虚弱的告诉逸安：人生是短促的，艺术才是永远。逸安没想到，这竟是见植棋的最后一面。

第四回台展，雪湖的《南街殷賑》得到首次设立的「台展赏」，瑞尧有三幅作品入选，却因為其中一幅画了小孩撒尿被认為不雅而不得展出，瑞尧气得从此不再参加台展。

逸安陪著江父到大安医院见蒋先生，却见门口两个特高警察像门神一样杵著。蒋先生脸色憔悴，忧虑著「臺湾民眾党」的分裂和被迫解散，和臺湾的前途。几个月后，蒋先生因伤寒病逝，8月23日在永乐座举行「故蒋渭水氏之臺湾大眾葬葬仪」，逸安、雪湖、阿明和民报的记者们在办公室看著拍摄葬仪过程的纪录片，唱著蒋先生写的〈劳働节歌〉，哀伤不已。

「大稻埕，我回来了！」如月和石铭带著电影《恋爱与命运》回到永乐座，受到热烈欢迎，如月告诉记者，她最爱的还是舞台上的演出，以前的团员们都回来了，「铭新剧团」即将重新啟动。

Colour喫茶店因老闆回日本而关门，被逸安买下。如月和石铭商量著要在这裡开设文艺沙龙「明月亭」。签约的那天，如月意外知道，原来逸安竟是房东，两人久别重逢，恍如隔世。

雪湖终於有机会去日本找瑞尧，两人一起旅行看画展，还特意去了东京拜访陈进。陈进的认真执著，让两人佩服。雪湖写信给阿琴，却忧虑著两人的未来。

日本进军中国东北，发生「九一八事变」，中日关係紧张，瑞尧的父亲决定举家迁回广州，瑞尧与雪湖、雪溪师饯别，酒入愁肠，此去不知何年再见……

「明月亭」新开幕，彩云带著宝珠和阿琴去捧场，却见到当年逸安画的如月画像掛在店裡，也意外看到如月出现。彩云想买下此画，如月婉拒，说她已尘封过往，画像不会再掛出来。彩云為了逸安没有事先告知「明月亭」的主人就是如月，藉故和逸安冷战。

台湾茶在东南亚及中国的市场受挫，满洲国成立，台北茶商纷纷前往东北开拓新市场，逸安对此却有疑虑。江父担忧茶行生意，又发现帐本上有漏洞，质问逸安，逸安為了守信，没说出二娘股票亏空贷款之事。彩云巧妙婉转点醒二娘，二娘自知理亏，向江父坦承。

雪湖最近老是从林家南北货行买了各种乾货回家，让郭母起疑，问起最近也入选台展的林家女儿，雪湖言谈中透露对阿琴的欣赏，郭母忧心。

如月因电影上映，名声大噪，连永乐座的经理都另眼相看，急著邀请铭新剧团上演新戏；石铭却想藉此机会排演易卜生的《社会公敌》，唤醒大眾的理性和良知。经歷过中国同甘共苦的日子，石铭屡屡向如月表明心意，如月却总是顾左右而言他。

為了庆祝雪湖首次举办个展，逸安在明月亭设宴邀请眾人，彩云见如月落落大方，逸安也光明磊落，才放下心中的不安。雪湖正式介绍阿琴让郭母认识，郭母深知家世背景差异太大，婚姻不易，极力反对，雪湖也不愿妥协。

在绣庄店，雪湖巧遇阿琴和她的阿嬤，阿嬤欣赏雪湖，也疼爱阿琴，两人的婚姻路似乎有了曙光……

阿琴的阿嬤虽然赞成两人的婚事，却向雪湖提出招赘和聘金的条件，让雪湖不知如何是好。逸安陪著雪湖请乡原老师出面，终於成功说服林家父母，欢欢喜喜的把阿琴娶进门。

去年才入选帝展的李石樵回台来找雪湖，和几个画家商议要成立新的美术组织，约了陈澄波、顏水龙、廖继春、杨三郎等人到江记茶行，逸安搬出一箱红酒，眾人一边喝酒一边跳舞，谈论台湾美术的未来。官方的台展多由东京画家评审，应该要有一个台湾人自己的美展，让台湾的年轻画家有更多展示的机会。李石樵怀念陈植棋，陈澄波又唱起〈一隻鸟仔哮救救〉，想起台湾人的前途，无语问苍天。

不料消息走漏，引起乡原老师的误会，报纸大肆报导台湾画家们要组织一个对抗台展的新画会，让杨三郎对郭雪湖十分不谅解。经过杨肇嘉出面号召协调，台阳美术协会终於正式成立。

江记茶行在东北市场拓展顺利，阿明新制黄茶因应新市场。阿琴婚后没多久即传来入门喜的好消息，三娘羡慕郭母好命，让彩云倍感压力。

铭新剧团认真排演《社会公敌》，因為官方的压力，永乐座经理突然取消档期，让石铭非常不满，如月建议多排几齣通俗剧吸引观眾，理念相同、方法不同的两人也吵了起来。逸安以股东的名义出面协调，并建议以试演会的形式迴避警察的监视。试演会满座观眾，看得情绪激昂，警察一出现，就被眾人包围……